FX市場に影響を与える関税、地政学的不確実性、経済懸念について、アナリストたちは洞察を提供しています。
最近のアメリカ経済の悪化見通しや市場のさらなる変動性の期待が、通貨の評価に変化をもたらしています。市場関係者は、現状でどの通貨が安全な避難所と見なされるかについて意見が分かれています。
今月の地政学的な展開として、アメリカはカナダ、メキシコ、中国に対する関税を発効させ、ドナルド・トランプ大統領がウクライナへの軍事援助の一時停止を報じられる中、アメリカの経済データは軟調であり、欧州の指導者たちは防衛費を増加させる意向を示しています。
RabobankロンドンのFX戦略責任者、ジェーン・フォーリー氏は、現在の環境下で英国ポンドと日本円が有利になると述べています。「アメリカのデータが英国との間にわずかな貿易黒字が存在することを示唆しているため、ポンドはトランプの標的にはなりにくい」と彼女は指摘しています。現在、ポンドは1.2712ドルで取引されており、年初から米ドルに対して1.6%上昇しているとのデータも示されています。
フォーリー氏は続けて、「日本もアメリカとの関係において強い立場を持っています。日本はアメリカに対する貿易黒字を有し、アメリカ国内の最大の財務省証券保有国であり、アメリカへの外国直接投資（FDI）の最大の供給者です」と述べました。また、日本は防衛予算を大幅に増加させる意向を示しており、そのほとんどがアメリカに支出されるとのことです。
彼女はさらに、日本の政策環境が円に有利であることを指摘し、年初から米ドルに対して5%の上昇を見せていると述べています。「日本のファンダメンタルズが改善しており、日銀が緩和のバイアスを持つG10の中央銀行の中で唯一であるため、今年は円がしっかりとしたパフォーマンスを示し、安全な避難所としての信頼性が高まると期待しています」とのことです。
クオンタム・ストラテジーのストラテジスト、デービッド・ロッシュ氏も、現在の状況が日本円の長期的な安定性を高めていることに同意し、地政学的な不安定性が西側では円を「新しい安全な避難所」として定着させる可能性があると述べています。
一方で、BofAグローバルリサーチのFXストラテジスト、カマル・シャルマ氏は、トランプの関税の影響が通貨市場に与える影響は限られていると異なる見解を示しています。「FX市場は過去の発表に対してある程度の冷静さを保っていますが、G10 FXの調子はやや防御的です」とコメントしています。
UBSグローバル・ウェルスマネジメントのグローバルFXおよびコモディティ責任者、ドミニク・シュナイダー氏は、地西洋の発展がスイスフランの存在感を薄れさせると指摘しています。
ゴールドマン・サックスの資産配分リサーチ責任者、クリスチャン・ミュラー＝グリスマン氏は、米ドルが引き続き上昇すると予測しています。年初からドルインデックスは2%減少しているものの、ドルには上昇の余地があるとの見解です。
このように、各社のストラテジストたちは、多様な意見を持ちながらも、円の強さやドルの動向を注視し続けています。
