米国連邦準備制度理事会（Federal Reserve）理事のリサ・クック（Lisa Cook）は、2024年3月22日金曜日にワシントンDCで開催されたFed Listensイベントにおいて、インフレに関する懸念を表明しました。彼女は、最近の低いインフレ指標が、関税が経済に影響を及ぼすと逆転する可能性があると述べています。
クックは、ドナルド・トランプ（Donald Trump）大統領の貿易政策が労働市場に悪影響を及ぼす可能性について言及しつつ、現時点では経済が比較的良好な状態にあると語りました。
「私は政権の政策に対する意見を表明しませんが、経済的な影響を研究しています。その影響は、インフレの上昇と労働市場の冷却の可能性が高まっていることを示唆しています。」とクックはニューヨークでの外国関係評議会（Council on Foreign Relations）でのスピーチで述べました。
インフレについて、クックは進展が見られるとし、先週発表された連邦準備制度の主な指標によると、4月のコアインフレ率は2.5%、全体のインフレ率は2.1%となっていると指摘しています。しかし、経済学者たちは関税がコストを押し上げると広く予想しています。連邦準備制度の当局者は一般的に、関税は価格に対する一時的な影響と考えていますが、トランプ政権による広範な関税がこの方程式を変える可能性があります。
「貿易政策の変更に伴う価格上昇は、短期的なさらなる進展を難しくするかもしれません。」とクックは述べました。「最近のパンデミック後のインフレ体験は、企業が価格を引き上げる意欲を高め、消費者が高いインフレが持続すると考える可能性を高めるかもしれません。」
実際、調査に基づくインフレ指標は、今後1年間での顕著な上昇を示唆しています。しかし、市場ベースの指標は、長期的には抑制された期待を示しています。
クックの発言は、次回の連邦準備制度の政策会議が6月17日から18日に予定されている約2週間前に行われました。市場の期待は、中央銀行が金利を据え置くと広く予想しており、最近の政策決定者の声明もこの見解を支持しています。トレーダーたちは、次回の金利の引き下げが9月に行われると予想しています。
クックは連邦準備制度が再び緩和する時期について具体的には言及せず、現在の政策は雇用の完全を目指す連邦準備制度の二重任務に対して、脅威に対応できる状態にあると述べました。
「私は米国経済が依然として堅調な位置にあると見ていますが、高まる不確実性は価格の安定性や失業に対するリスクを孕んでいます」と彼女は話しました。「意思決定を行う際には、経済史の学習が価値あるものであると考えています。私たちの最近の過去は、高い不確実性と二重任務の目標に対するリスクが高まっている状況での意思決定に有益な教訓を提供してきました。」
同日、アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック（Raphael Bostic）総裁は、今年の金利引き下げは1回のみになると予想しており、「ほとんどの指標が依然として赤信号を点滅させている」と語りました。
一方、連邦準備制度のクリストファー・ウォラー（Christopher Waller）理事は週末のスピーチで、関税が予想の下限に留まると考え、年後半の影響があっても、2025年末までに「良いニュース」がもたらす金利引き下げが可能になると期待しています。
