中国の杭州市にある鋼構造工場では、2025年6月30日に作業員が働いています。
中国の製造業活動は、6月に予想外の成長を遂げたことが、プライベート調査によって明らかになりました。この成長は、輸出志向の製造業者の間でのものであり、貿易の混乱による逆風を乗り越えた結果とされています。
Caixin/S&P Globalの製造業購買担当者指数（PMI）は50.4となり、ロイターの中央値予想49.0を上回り、さらに5月の48.3から回復しています。これは2022年9月以来、最悪の縮小からの反発を示しています。
この民間調査は、月曜日に発表された中国の公式PMI報告とは対照的な結果を示しており、公式値は6月も製造業活動が3ヶ月連続で縮小したことを示しています。ただし、公式PMIは3,000社以上の大規模サンプルを調査しており、工業生産に近い内容となっています。Caixin調査は主に500社以上の輸出志向企業を対象としています。
Caixinによれば、6月には製造業の供給と需要がともに成長を回復しましたが、新規輸出の成長は限られていました。Caixin PMIの反発は主に、関税の停戦が影響し、企業がより多くの輸出注文を受けたことによって推進されたと、エコノミストインテリジェンスユニットの上級エコノミスト、ティエンチェン・シュー氏が述べています。彼は、両方の指標が製造業セクターの回復を示していると補足しました。
中国の製造業は第一四半期において国内総生産（GDP）の約26%を占めており、供給過剰を抑制するようにとの声が高まっている中でも、その影響を受けています。
中国の輸出業者は、米国の関税を回避するために出荷を前倒しており、90日間の貿易停戦が8月中旬に終了する際に関税が上昇することが予想されています。さらに、中国の輸出は、東南アジアや欧州連合諸国への市場転換が進んでおり、ここ数か月間は比較的堅調に推移しています。しかし、米国への輸出は、5月に前年同月比で34.5%減、4月には21%以上減少しました。
モルガン・スタンレーのエコノミストは、最近の数週間における米国および他の市場への輸出の弱まりを指摘しています。
ノムラのエコノミストチームは、米中貿易摩擦が小規模な輸出業者に過度に大きな影響を与えていることが明らかになりつつあると述べています。
北京とワシントンがフェンタニル問題の解決に向かう中で、米国は中国の製品に対する20%のフェンタニル関連関税を撤廃する可能性があると、エヴァコアISIのチーフエコノミストであるネオ・ワン氏は述べています。
中国は先月、フェンタニルの2つの前駆体を規制物質リストに追加しました。これは、米国大使デビッド・パーデューと中国の王小洪公安大臣との珍しい会合を受けたもので、その中で王氏は麻薬管理においてワシントンと協力する意思を示したとされています。
