近二ヶ月間、暗号通貨の機関投資家による採用がマクロ経済の変動を凌駕し、市場の主要なパフォーマンスドライバーとなっていました。しかし、投資家は今後の月でこの動きが反転する可能性に目を向けるべきでしょう。7月には、イーサリアム（Ether）がビットコイン（Bitcoin）を凌いで注目を集め、49%以上も急成長しましたが、ビットコインも8%の上昇を遂げ、月の中旬には新たな最高値を記録しました。両通貨の価格変動は、ETFへの資金流入によって大きく支えられており、新たに投資された資金がビットコインETFに流入し、イーサリアムファンドへの急激な資金流入が見られました。また、暗号通貨を大量に蓄積することに注力する企業の台頭も影響しています。
しかし、金曜日に発表された雇用データの悪化とドナルド・トランプ大統領の10%から41%の新関税に伴う株式市場の広範な売却と債券市場の上昇を受け、投資家は8月に暗号通貨市場の調整を予想しています。取引者は、より投機的で変動の激しい資産を手放す可能性があると見ています。「ビットコインはETFに基づく楽観と世界貿易の不確実性の間に挟まれています。リスクベンチマークとしての地位は維持していますが、新たなマクロカタリスト（突然の金利動向や地政学的変化など）が出ない限り、より狭い範囲で取引されるかもしれません。」と、暗号アプリNoOnesのCEOレイ・ユセフは述べています。
第二四半期における暗号通貨と株式の好調を受け、投資家の中には、調整が危機反応ではなく戦略的なクールダウンであると考える者も存在します。特に、多くの市場で歴史的に弱い取引月となる8月に入りますが、暗号関連株式のコインベースは過去二ヶ月で27%上昇し、ギャラクシーデジタルは45%、ビットコインマイナーのアイレンは76%も急上昇しました。また、ビットコインからイーサリアムに焦点を当てたローテーションの一環として、イーサリアムを蓄積するビットマイン・イマーシオンが136%も上昇し、ステーブルコイン株のサークルは400%以上の急騰を記録しました。
「短期的には、ビットコインは大きなマクロ変化がない限り、レンジ内で推移すると思います。」と暗号取引所ChangeNOWの最高戦略責任者ポーリーン・シャンゲットは述べ、イーサリアムはETF需要と大口投資家の活動により、相場が不安定でもより堅調に推移する可能性があると考えています。7月にはイーサリアムETFへの資金流入が50億ドルを超え、累計で96.4億ドルに達しました。一方で、ビットコインETFは7月に約60億ドルの流入を記録し、導入以来累計で550億ドルに上っています。
「現在はこの統合を利用し、市場の回復を待っています。」とウルフリサーチのテクニカルアナリスト、リード・ハーヴィーは水曜日に述べました。「私たちはこの分野での価格の下落を買いとして取り込んでおり、今後数週間のうちに更なる回復を期待しています。」ユセフ氏は、ビットコインが8月の間は114,000ドルから120,000ドルの間で取引されると予測し、103,000ドルから109,000ドルの間で売買支持を受けるだろうと述べています。イーサリアムが1コインあたり3750ドルを超えられれば、強気派は4000ドルのテストを目指すことができると展望していますが、3800ドルと2900ドルのサポートラインも意識されています。
「真のワイルドカードは9月の連邦公開市場委員会の会合です。」とユセフ氏は語ります。「ジェローム・パウエルの発言は、短期間に急激なボラティリティを引き起こすことが多く、地政学的緊張が高まる中で、感情の急変が見られる可能性があります。それでも、マクロ状況が大きく悪化しない限り、ビットコインとイーサリアムは表面下での勢いを蓄積しているように見えます。
