7月の連邦公開市場委員会（FOMC）に関する議事録が水曜日に公開され、連邦準備制度理事会（Federal Reserve、Fed）の関係者が労働市場とインフレの状況について懸念を示したことが明らかとなりました。ただし、大多数は金利を引き下げるには時期尚早であるとの認識を共有しました。
議事録によると、中央銀行員の間には意見の相違があり、キーポリシー金利を維持するという投票結果も2名の理事が金利の引き下げを求める異議を唱えたにもかかわらず、維持されました。
政策立案者は、経済に対する上昇リスクを注視する必要性を認めましたが、現状の立ち位置が適切であると広く合意されているようです。参加者は「委員会の二重の使命の両面に対するリスクがあることを一般的に指摘し、インフレの上昇リスクと雇用の低下リスクを強調した」と議事録に記されています。特に多数の参加者はインフレの上昇リスクをより重要視している一方で、少数派は雇用低下リスクの方がより顕著であると見ています。
クリストファー・ウォラーおよびミッシェル・ボウマン両理事は金利を維持する決定に反対し、連邦公開市場委員会が金利を引き下げ始めることを望んでいました。フェデラルファンド金利は、銀行間の翌日融資における手数料を決定するだけでなく、他の消費者向け金利の指標としても利用されています。
トランプ大統領の関税政策は、この議論の主要な部分を占めていました。議事録には、「インフレの上昇リスクについて参加者が関税の不確実な影響やインフレ期待が不安定化する可能性を指摘した」と記されています。
この会議は政治的背景が激化する中で行われ、参加者は経済と政策の見通しについてさまざまな意見を表明しました。スタッフの評価によると、年内前半の経済成長は「鈍い」とされましたが、失業率は低い状態を維持しています。
関税の影響についてさまざまな懸念が表明され、雇用情勢がひび割れを始めており、さらなる損害を防ぐために政策的な後押しが必要であるとの指摘がありました。「委員会は、インフレが持続する場合と労働市場が弱体化した場合において、困難な選択に直面する可能性がある」ともまとめられています。
この議事録は、連邦準備制度理事会の今週の主なイベントであるパウエル議長による基調講演の2日前に発表されました。パウエル議長は、金利に関する短期的および長期的な方向性を示すことが期待されています。トランプ大統領は金利引き下げに対して強い政治的圧力をかけており、これに対する批判も多く見受けられます。また、今月初めにアドリアナ・クーグラー理事が辞任したことで、トランプ大統領は新たな候補者を指名する権利を得ています。パウエル議長の任期は2026年5月までですが、希望すれば2028年まで理事として在任することが可能です。現在、ホワイトハウスは11名の候補者を特定しており、これには現職および過去のFedの職員、経済学者、ウォール街のストラテジストなどが含まれています。
