現在、連邦裁判所は重要な判決を下すと予想されており、この判決がシリコンバレーの最も収益性の高いビジネスモデルの一部を揺るがす可能性があります。具体的には、Googleのデフォルト検索契約がその対象です。
この判決では、年間260億ドル以上が関わっており、そのうち200億ドルはAppleに流れています。これはAlphabetの営業利益の約4分の1に相当します。
AppleとGoogleの契約は、何十年にもわたりインターネットの支配権を左右してきましたが、現在その契約が厳しい目にさらされています。昨年、米国地区裁判所のアミット・メヒタ裁判官は、Googleが検索と広告において独占的地位を有しているとの判断を下しました。裁判の最終段階が5月に終了して以来、判決の結果がどのような形になるのか注目が集まっています。別の裁判では、Googleの広告ビジネスに関する訴訟も来月、新たな裁判官の下で始まります。
アナリストによると、Googleは検索トラフィックや予測可能性を失う可能性がありますが、Appleが受ける経済的な影響の方が大きくなるかもしれません。この影響は、Appleが新たな契約を結ぶか、判決がどのように適用されるかに依存します。ジェフリーズのアナリストは、裁判官が独占契約を禁止する可能性があるものの、一部の支払いは認められる可能性があると述べています。それでも、Appleの税引前利益は最大で7%減少する可能性があります。
一部の経済学者やウォール街のアナリストは、Googleが長期的には利益を得ることができると考えています。これは、もう無駄な契約から解放され、需要を生み出すコストが削減されるからです。
バンクレーズのアナリストは、Googleが支払いと契約を解消した場合でも、小規模な競合他社が競争に立ち向かうのは依然として「ほぼ不可能」であると述べています。大手ライバルのMicrosoftはBingに1000億ドルを投入しましたが、GoogleのChromeには敵わないままです。Appleのサービス担当シニアバイスプレジデント、エディ・キューは、反トラスト訴訟中に、Microsoftがどんな値段を提示してもBingに変えることはないと証言しました。
Appleの幹部は、ユーザーが検索エンジンを切り替えるのは簡単だと主張しています。現在、Appleはアメリカ人がデフォルト検索エンジンをYahoo、Bing、DuckDuckGo、Ecosiaなどに切り替えることを許可していますが、ほとんどの人はそれを行いません。AppleのCEOであるティム・クックは2018年にGoogleについて「彼らの検索エンジンは最高だ」と語っています。
経済学者のローネス・スミスは、人々がどの検索エンジンを使うかを決定する過程をモデル化した中で、これを自然独占と表現しています。この状況では、規模が品質を生み、品質が規模を強化します。「彼らがAppleに200億ドル支払わなければ、本当に他の検索エンジンを使うと思っているのか？」とスミスは疑問を呈しました。
純粋な経済的観点では、ウォール街の一部はこれらの支払いを不要な保険に例えており、Googleの支配力はそれ自体でも十分に強いため、これがなくても影響は少ないと考えています。データは、ユーザーが選択肢があってもGoogleを選ぶ傾向が強いことを示しています。ヨーロッパでは、規制当局がユーザーに自分のデフォルト検索エンジンを選ばせるよう強制した結果、Googleの市場シェアはほとんど変化せず、StatCounterによると約90%の水準を保っています。
Niles Investment Managementの創設者であるダン・ナイルズは、ヨーロッパの事例がGoogleがこれらの支払いなしでも成功できることを証明している一方で、米国市場はより迅速に動き、次に何が起こるかが重要だと指摘しました。「正直なところ、これが終われば…来年、Googleがこの道を進み続ければ、最もパフォーマンスの良い株の一つになる可能性がある」とナイルズは言いました。
また、Googleが提案した救済策は、デフォルト契約を短くし、複数のプロバイダーを許可することに向かう可能性があり、しかし、より大きなリスクは司法省が求める検索データの共有にあると警告しています。
過去のFTC議長であるウィリアム・コバチックは、司法省がGoogleの独占契約を制限することで新たな競争者が登場することを期待していると述べています。「部分的には、信念に基づく行動だ」と彼は言いますが、過去の事例は、障壁が取り除かれるとしばしば予期しない形でイノベーションが続くことを示しています。
反トラストおよびビッグテックの専門家であるレベッカ・アレンズワースは、支払いが人々がGoogleを使い続ける理由ではないかもしれないとし、「イノベーションの保険」に似ていると述べています。「Googleはこの支払いを行うために非常に激しく戦った」と彼女は言います。「これは、業界をイノベーションから保護することになります。一定のイノベーションがある場合でも、それはGoogleの利益のためになります。」
コバチックは、Chromeの分割のような過激な救済策が、実際には効果的よりも象徴的になる可能性があると警告しています。「大規模な分割は常に反トラストの魅力でしたが、今日特定された競争の問題を解決することとは無関係かもしれない」と彼は述べています。
司法省は、Googleがその人工知能プラットフォームであるGeminiに関して同様の行動を繰り返すことを懸念し、独占的なAI配信契約に対する制限も推進しています。また、ユーザーがどの検索を行い、どの結果をクリックするのかについての匿名化されたデータを競合他社に提供することを義務付けることも提案しています。
アレンズワースは、これはゼロサムのゲームではないと強調します。「非常に強力な反トラスト救済策を持つことは可能であり、それから二、五、十年後、その企業が非常にうまくいく可能性がある」と彼女は言います。「これは企業にとって死活問題ではありません。」
2003年以来、iPhoneやChromeが登場する前から、GoogleのAppleとのデフォルト検索契約はインターネットの形成に貢献してきました。2017年、ピチャイCEOとクックCEOがパロアルトの高級ベトナム料理レストラン「タマリン」で赤ワインを飲みながら、テクノロジー分野の最も収益性の高い契約の一つを最終調整している場面が目撃されました。8年後、同じ2人のCEOが依然としてその地位にありますが、状況は変化しています。新たな検索の時代が、契約ではなく、生成AIによって進展しています。
ウォール街のアナリストは、GoogleがAppleに200億ドルの小切手を支払うのを止め、その資金をAIやクラウドに再投資できれば、利益を上げながらその支配権を維持できる可能性があると検討しています。「もしGoogleが検索の配信契約に対して支払いを制限され、他者がGoogleの検索技術基盤を活用できるようになれば、Googleが優先すべきであろう他のプロパティは何か？」とバーンスタインのアナリストは4月に考察しました。「Geminiです。」
ナイルズは、Geminiを通じて会社がAIで劣っていると見なされることから、最も強力な製品を市場に提供するチャンスがあると述べています。この変化は、ベンチマークテストでも既に表れているといいます。
AlphabetのCEOであるサンダー・ピチャイは、裁判中にCookとGeminiをAppleデバイスに追加することについて話したと述べました。6月、AppleはWWDCでOpenAIのChatGPT統合を発表しました。Appleのキューは、PerplexityやAnthropicといった他のAIサービスもSafariの選択肢として追加できると証言しました。しかし、どちらもGoogleの規模には及びません。Perplexityは1日で1500万件のクエリを処理していると言われていますが、Googleは100億件のクエリを処理しています。
ピチャイはGoogleが静止しているわけではなく、AIが「検索を深く変革する」と4月に証言しました。
動画: Alphabet、100億ドルのMetaクラウド契約でイン日記録に達する
