アメリカ合衆国のドナルド・トランプ大統領が、四半期ごとの収益報告についての長年議論されている問題を再燃させました。この新たな提案は、投資家に重要な影響を与える可能性があります。トランプ大統領は、月曜日の朝にTruth Socialで、アメリカの証券取引委員会（SEC）に対し、四半期報告の要件を廃止し、半期ごとの報告に変更すべきだと主張しました。この発言を受けて、SECは「企業に対する不必要な規制負担を軽減するために、この提案を優先的に検討している」と発表しました。
トランプの提案は新しいものではなく、実際、欧州では半期報告が標準となっており、アメリカでも1955年から1970年までは半期ごとの報告が行われていました。その後、SECは現在の四半期ごとの報告要件に変更しました。収益開示基準に関する議論は、2018年にトランプ大統領が初めてホワイトハウスにいた頃に再び注目されました。この年の6月、著名な長期投資家であるウォーレン・バフェットとJPモルガンのCEOであるジェイミー・ダイモンが、「四半期ごとの収益ガイダンスの発表は問題がある」と主張するオピニオン記事を『ウォール・ストリート・ジャーナル』に寄稿しました。また、トランプはその後、報告を年に二回にすることを推進しましたが、その時はあまり反響がありませんでした。しかし、今回の提案は再び注目を集めています。
Wolfe Researchのストラテジストは、投資家がこの変更が50%以上の確率で実現する可能性があると述べていますが、SECの規則変更には時間がかかるため、急進的な変化は考えにくいと警告しています。投資家にとってのもう一つの重要な問いは、半期報告に戻ることが利益になるのか、という点です。現状支持派は、現在の四半期報告が透明性を高め、企業の経営陣とのコンタクトを促進していると主張します。四半期ごとの公式数値と過去のパフォーマンスを分析するコメントが得られることで、投資家はより有益な情報を得ることができます。
一方、半期報告を支持する側は、四半期ごとの報告の準備にはコストがかかると主張しています。また、現在の短期的な市場志向が、企業が上場することをためらわせる要因となっていると考えています。トランプ大統領は「半期ごとの報告はコスト削減になる」と言及し、マーケットの逐次的な短期志向が企業の長期的な成長を妨げる可能性があると警告しました。投資家は企業の経営陣が持続可能で長期的な成長に焦点を当てるべきだと述べています。
このような議論において、最適解は双方の意見の中間に位置するかもしれません。あるいは、企業が定期的な更新を行いつつ、過度な数値指標を避ける形でもよいでしょう。バフェット氏は、四半期毎のレポートは好むが、ガイダンスは悪影響を及ぼすと語っています。最終的に、株主は企業の情報開示慣行に影響を与えるでしょう。株主が定期的な更新を期待することで、企業はより透明性のある報告を行うべきです。
