2023年の上半期、ヨーロッパ株式市場は急騰し、ウォール街の株式を大きく上回るパフォーマンスを示しています。しかし、このトレンドが今後も続くかどうかについて、市場の見方は分かれています。金曜日の取引終了時点で、全欧州の株式指数であるStoxx 600は、今年7%の上昇を記録しています。一方、ドイツのDAX指数は20%の急騰を見せ、FTSE 100は7.7%、イタリアのFTSE MIBは16%、スペインのIBEX 35も約20%の上昇を達成しました。これは、米国株と比較しても大きな差を示しています。同期間中に、S&P 500およびナスダック総合指数はそれぞれ約5%、ダウ・ジョーンズ工業株平均は3%上昇しました。
ヨーロッパ株が今後も勢いを保てるかは、過去のデータを基に評価されます。ヨーロッパ株が上半期に6.6%以上上昇することは珍しく、1987年以降、Stoxx Europe 600指数がこのように上昇したのは38年で16回のみでした。一般的にこのような急騰が見られた場合、下半期のリターンは平均でわずか4.1%にとどまることが多いと分析されています。しかし、上半期にパフォーマンスが良かった場合、下半期に株価が上昇する事例もあり、アンケートによるとその際には11%の上昇が期待されるとされています。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（Goldman Sachs Asset Management）は、2023年の中間見通しレポートで、欧州市場に明るい展望があると述べています。アナリストたちは、米国資産からの分散投資が進んでいる一方で、欧州の投資機会が多様化していることに着目しています。特に、防衛、エネルギー、インフラセクターにおける可能性が高いとされ、成長する企業への投資が注目されています。
また、RBCウェルスマネジメントのフレデリック・キャリア（Frédérique Carrier）氏は、中間見通しレポートで、ヨーロッパにおける構造的変化が「大きな持続的変化」をもたらす可能性があると指摘しています。MSCI EMU（経済及び通貨同盟）指数が長期平均とほぼ同じ15.4倍で取引されていることを考慮し、特定の企業が今後の景気刺激策の観点から恩恵を受ける可能性について述べています。
一方で、市場のいくつかの専門家が、特に欧州株に対して慎重なアプローチを提案しています。マーサー（Mercer）のユリウス・ベンディカス（Julius Bendikas）氏は、次の6か月間の経済見通しがタリフの影響を受けることを考慮し、より慎重な姿勢を取るべきだと述べています。彼は、労働市場の冷却が徐々に進んでいるため、経済の根本的要素がやや軟化していると警告しています。
バンク・オブ・アメリカのストラテジストたちも、欧州株に対して慎重であることを認めており、ドイツの財政刺激が短期的にかかる可能性があると指摘しています。彼らは、欧州の株式リスクプレミアムが上昇し、利益が低下する可能性があるとして、引き続きネガティブな見通しを示しています。それに伴い、ユーティリティ業界は過去に高いパフォーマンスを示しているものの、その評価を引き下げています。
