ウォールストリートの投資家たちは、Nvidia社（NVIDIA Corporation）のさらなる高騰は時間の問題であると確信しています。半導体メーカーは、先週3日連続で過去最高値を更新し、非常に強気な印象を与えています。しかし、この強気の動きは、今年の大部分にわたってこの株に付きまとった懐疑的な見方とは対照的なものです。2025年の初め、Nvidiaを含む他の主要な半導体企業は、中国の輸出管理に関する懸念から苦しいスタートを切りました。過去一年のほとんどの間、株価は明確な上昇なしに横ばいで取引されていました。
CFRAのアナリスト、アンジェロ・ジーノ氏は、「AI半導体全般に対する投資家の感情は明らかに変化しており、Nvidiaはその象徴的存在です」と述べています。過去数年間に見られた素晴らしい成長に対して、投資家たちがその成功を消化しなければならない局面があると指摘しています。また、Nvidiaの最近の不振のもう一つの理由は、自らの成功が原因である可能性があると、ディープウォーター・アセット・マネジメントの共同創設者であるジーン・マンスター氏が述べています。彼は、「Nvidiaの『素晴らしい成長物語』が長期的には持続可能であることへの懸念が投資家たちに影を落としています」とコメントしました。
しかし、先週、Nvidiaのパフォーマンスは好転しました。水曜日には、投資家が株を4%引き上げ、新たな全時代の終値記録を達成しました。金曜日の取引はほぼ2%の上昇を記録し、株価は5日連続でプラスとなりました。Nvidiaのチャートパターンは、株が今後も上昇していく可能性を示唆しています。最近、Nvidiaは50日移動平均が200日移動平均を上回る「ゴールデンクロス」を形成し、長期的な強気市場が始まる可能性を暗示しています。
みずほのアナリスト、ジョーダン・クライン氏は、先週のNvidiaの rally の原因を、株とその競合他社とのギャップを埋めるための投資家の動きに起因すると考えています。今後、8月末にNvidiaが次の四半期の決算を発表する際に、さらなる大幅なスパイクが期待されると述べています。需要のトレンドの高まりとNvidiaの新しいブラックウェルチップの展開は、同社からの上方修正を示唆しています。「8月末には10月の収益予想を示すと思いますが、これは予想以上に高くなる可能性があります」とクライン氏は述べています。彼は、ブラックウェルの生産量が7月から増加し、8月そして9月にかけてさらなる増加が期待されると付け加えました。
ジーノ氏は、ブラックウェルの立ち上げに関する多くの期待感はすでに株に織り込まれているとしつつも、株価がさらに高くなる余地があるとの見解を示しました。「今がNvidiaにとって、ブラックウェルをスケールアップし、マージンの拡大を享受するタイミングです」と彼は述べています。クライン氏やジーノ氏と同様に、マンスター氏もNvidiaの将来の軌道に対して楽観的です。彼は、Nvidiaの評価が新しい全時代の高値でも魅力的であると考えています。「これは価格対成長の観点から、最も魅力的な大型テクノロジー企業の一つです」と彼は語りました。
一部の投資家は、ハイパースケーラーが独自のカスタムチップを構築していることをNvidiaにとっての潜在的な逆風として挙げていますが、マンスター氏は、チップを自社で製造するコストは高いため、この流れはあまり現実的ではないとしています。彼は、AIのビルドアウトにおいて業界がまだ初期段階にあるため、Nvidiaの見通しに自信を持ち続けています。その証拠として、MetaがOpenAIの従業員を引き抜くために何百万ドルのボーナスを提供していることを挙げ、Facebookの親会社が開発努力を加速しようとしている状況を指摘しました。
