最近、S&P 500は新たな最高記録を打ち立て、現在のブルマーケットは3周年に近づいています。このブルマーケットは2022年10月12日に始まり、以来70%以上の上昇を記録し、989日間続いています。この期間は、過去のブルマーケットと比べても特に長いわけではありません。例えば、2009年から2020年にかけてのブルマーケットは3,999日間続き、400%のリターンをもたらしました。また、2000年のITバブル崩壊まで続いたブルマーケットは、1987年の株式市場のクラッシュ直後から始まり、約4,500日間続いて582%のリターンを記録しています。
現在のブルマーケットがそのような劇的な長さには達しなかったとしても、歴史的にこのマーケットが別格である理由は、早期に終焉を迎えそうだったことです。2023年4月8日には、S&P 500は過去の最高値から19.8%下落し、20%の下落でテクニカル的にブルマーケットが終了してしまうギリギリの状況でした。しかし、株式市場が劇的な売りから回復することは珍しくないものの、今回のリバウンドの強さは異例です。
ウエリントン・シールズのテクニカルアナリストであるフランク・グレッツ氏は「驚くべき回復です」と述べています。「底値の兆候はありましたので、私はその底値に驚きませんでしたが、回復の程度には驚いています。」
また、最近の株価上昇に参加している銘柄の幅広さや、パーカー・ハニフィンのような経済に敏感な企業が好調であることは、ブルマーケットが続く可能性を示唆しています。しかし、市場には関税や連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策に対する不確実性が依然として存在し、株式市場に対する見通しはあいまいです。 UBSグローバル資産運用のチーフ・インベストメント・オフィスは、株式市場に対する中立的な見解を再確認しましたが、米国株式の責任者であるデビッド・レフコウィッツ氏は楽観的な要素があるとも述べました。「良いニュースは、成長とインフレが今年後半には改善し始める可能性があることです。インフレが低下し、経済成長が加速すると、株式市場にとって好ましい背景となります。今年後半にFRBが金利引き下げを再開することができれば、さらなる良いニュースとなるでしょう。」
