ドイツのインフレ率が6月に予想外に2%に緩和され、欧州中央銀行（ECB）の目標に一致したことが、統計局デスタティスの予備データにより発表されました。アナリストたちは、6月の前年比で2.2%を予想していましたが、結果はそれを下回りました。
ドイツのデータはユーロ圏全体で調整されており、他の単一通貨国家との直接比較を可能にします。5月の消費者物価指数は前年比2.1%に低下しました。一方、フランスとスペインの6月のハーモナイズドインフレ率はわずかに上昇しましたが、イタリアでは変化が見られませんでした。
キャピタル・エコノミクスのシニアエコノミスト、フランツィスカ・パルマス氏は、最新のインフレデータはECBを喜ばせるものであり、このサイクルではもう一度金利を引き下げることが期待されると述べました。彼女のコメントによれば、「全体的に、これらの数字はユーロ圏のインフレが持続的に目標に戻った証拠を示しています。エネルギー価格の再上昇がなければ、今年のヘッドラインレートは平均2.0%になると予想しており、9月にはもう一度金利を1.75%に引き下げるでしょう。」
ユーロ圏のインフレデータは火曜日に発表される予定で、アナリストたちは同様にヘッドラインレートが6月に2%になると予想しています。
一方、ドイツのデータがECBにとってインフレ率を2%の目標に戻す任務が「ほぼ完了した」と安心させる一方で、外部要因がデフレトレンドを動揺させる可能性があることに注意が必要ですとINGのマクロ部門グローバル責任者、カーステン・ブレズスキ氏が述べました。「ECBが喜んでいる一方で、ウイルスの影響が大きいことを忘れてはなりません。最近のトランプ大統領による影響を挙げ、油価の下落やユーロの強含みがこのトレンドを下向きに促していると述べました。」
サービスインフレは依然として高水準にあり、「パンデミック前の1990年代中頃以来見られないレベル」であり、来年には3%を下回ると予想されています。この持続的な圧力は、ECBの早急な歓声を慎むべきだとブレズスキ氏は警告しています。
さらに、ongoing disinflationary processは油価に強く依存しており、「最近の2週間は、これらの価格がどれほど不安定であるかを示しています」と付け加えました。彼は、イスラエルとイランが互いの石油インフラに対して攻撃を開始したことを指して言及しました。
今のところ、2週間後に90日間の休止が終了した後に再び関税の衝撃がない限り、ECBは7月の次回会議での休止を予想しており、デフレトレンドが続けば9月の会議での金利引き下げの選択肢を残すべきだとブレズスキ氏は述べました。
