ロンドンのオールドストリートラウンドアバウトは、多くのテクノロジー企業が集まる場所であり、時には「シリコンラウンドアバウト」と呼ばれています。現在、イギリスの資本市場は重要な転換点にあります。DealroomとHSBCイノベーションバンキングの報告によれば、今年前半の英国のスタートアップは80億ドルを調達し、フランスとドイツを合わせた額を上回っています。この報告は、イギリスがここ30四半期連続でヨーロッパのベンチャーキャピタルの主要な目的地であり、今年の資本調達の30%を占めていることを示しています。
しかしながら、裏側には厳しい現実があります。Dealogicのデータによると、2025年上半期のロンドンIPOからの資金調達は1995年にデータ収集が始まって以来の最低水準にまで低下しています。今年の最初の6ヶ月間で上場したのはわずか5社で、資金調達額は1億6000万ポンドにとどまりました。
これらの厳しい数字は、ロンドン証券取引所に対する高名な企業の動き、とりわけマネー送金企業Wiseが先月、米国に主要な上場地を移す決定を下したことや、英国の製薬大手アストラゼネカが同様の動きを検討しているという報道に続いています。
これに関して、ヨーロッパで最も成功した初期段階のベンチャーキャピタルの一つであるCreandumのパートナーであるピーター・スペクトは、IPO市場に多少の勢いが見られるものの、様々な利害関係者間のより大きな協力が必要であると語っています。「重要なのは、技術リーダーと次世代のIPO候補企業との対話であり、規制当局も含めたこの対話をさらに促進しなければならない」と彼は述べました。
イギリスの公表された株式市場を活性化させるためには新たな物語が必要だと英国産業連盟（CBI）は求めており、「果敢な行動」が必須であると主張しています。ロンドン証券取引所のCEOジュリア・ホゲットも、「30年にわたり、リスクの言語が作られてきたが、投資の機会という言語が欠けている」と述べ、政府に投資の視点で考えるよう呼びかけています。彼女は「私たちは人々を不利益から守りすぎており、利益の可能性に触れられていない。国レベルでその機会コストについて議論をしていない」と強調しました。
このリスク回避のアプローチについて、ベンチャーキャピタル企業Antlerのエドワード・ナイト社長は、世界の一部地域に存在するリスクを取る意欲が英国には「確実に存在しない」と指摘し、過去の教訓から学ぶ必要があると述べています。「SECが拒否しているときに、クリプトを受け入れる機会があったが、それを見逃した。AIについても同じことを繰り返さないようにしよう」と彼は警鐘を鳴らしました。
CBIは、流動性と競争力を高め、IPOパイプラインを強化するための政策を呼びかけています。ロンドン証券取引所のジュリア・ホゲットは、「市場をフィットさせるために、本当に大きな改革を行ってきた」と増加するIPOパイプラインについて語ります。ノルウェーのソフトウェア大手Vismaが来年のIPOでロンドンを選んだというニュースも報じられていますが、その先のパイプラインは静穏を保っています。
「これらの企業の創業者は、自身の使命を最もよく果たすための上場先について真剣に考える必要がある」とナイトは言及しています。上場企業であることの多くの複雑さとダイナミクスについて、彼たちは取締役会や投資と共に議論を重ねる必要があります。
