衛星直連成為SpaceX近期最重要的商業亮點，Starlink在2025年為集團帶來約新台幣3,608億元（原價114億美元）收入與約新台幣1,393億元（原價44億美元）營運利潤。
整體來看，SpaceX 2025年總收入約約新台幣5,919億元（原價187億美元），但集團仍錄得約新台幣1,551億元（原價49億美元）淨虧損，主要受旗下人工智慧部門 xAI 的巨額虧損與星艦研發支出拖累。
衛星直連服務擴展，Starlink成為獲利核心
Starlink 由數萬顆低軌道衛星組成，2024年至2025年收入年增逾九成，覆蓋超過160個市場，並為超過1,400架商業客機提供機上連線服務。
如果你最近在長途機、遊輪或偏遠地區使用到網路，可能就是透過Starlink提供的衛星連線。
衛星直連手機服務將改變行動通訊生態
2026年SpaceX 正式推出「Starlink Mobile」，目標讓一般智慧型手機直接連上衛星，無需更換手機或依賴當地電信業者的地面基地站。
該服務已在美國透過 T-Mobile 商業合作上線，並計畫陸續擴展至加拿大、日本等地。
為取得關鍵的頻譜與法律資格，SpaceX 在2025年以約新台幣5,381億元（原價170億美元）收購 EchoStar 持有的中頻段頻譜牌照。
SpaceX 在2026年世界電信大會披露路線圖，升級後的直連服務目標速率為150Mbps，預計2027年底開始測試，業界普遍將2028年視為大規模普及的可能轉折點。
分析機構 Omdia 預測，到2030年使用衛星直連手機服務的用戶將超過4億，而SpaceX的目標市場則是全球約74億部手機。
SpaceX 同時押注AI算力，簽下大型企業租用合約
SpaceX 在招股書中估算潛在市場高達1.75萬億美元，並把其中大宗定義為人工智慧相關應用；公司自我定位為「將AI算力搬上太空」的基礎設施業者。
在上市前一個月，SpaceX 公開了兩份大合約，顯示地面算力短缺時，AI業者也會向SpaceX尋求資源。
5月，Anthropic 宣布每月付給 SpaceX 約新台幣396億元（原價12.5億美元），租用其 Colossus 1 數據中心的全部算力，合約至2029年5月，總值約新台幣1.42兆元（原價450億美元）。
Anthropic 在協議中表示，有意與SpaceX探討將合作擴展至數千兆瓦級的軌道AI算力，理由是未來AI系統的算力需求，可能超過地面在電力、土地與散熱上的供給能力。
6月5日，Google 宣布每月向 SpaceX 支付約新台幣291億元（原價9.2億美元），租用約11萬顆Nvidia顯示卡等算力資源，合約至2029年，總值約新台幣9,495億元（原價300億美元）。
兩份合約合計每月約約新台幣687億元（原價21.7億美元）進帳，三年總值約新台幣2.37兆元（原價750億美元），金額相當可觀，也接近本次IPO的集資目標規模。
值得注意的是，目前對Anthropic與Google的合約仍屬地面數據中心算力租賃，SpaceX招股書也提醒，軌道AI數據中心仍處於初期，技術挑戰多，商業可行性尚待驗證。
「軌道 AI 數據中心仍屬初期階段，涉及大量技術挑戰，相關技術尚未被驗證，可能無法達到商業可行性。」
另一個不可忽視的變數，是公司創辦人伊隆·馬斯克（Elon Musk）本人，他同時掌控多家企業，任何一環出問題都可能牽動其他事業體的市場評價。
SpaceX 在上市前兩週公開上述合約，外界對這一時點的資訊揭露動機仍有討論；無論如何，衛星直連與太空算力已成為觀察SpaceX未來發展的重要線索。
